Trong 12 tháng qua, Nga đã trở thành một trong những quốc gia bán vàng nhiều nhất thế giới. Động thái này làm dấy lên nhiều câu hỏi về tình hình tài chính của Moscow, trong bối cảnh Điện Kremlin đang tìm cách huy động tiền mặt để bù đắp khoản thâm hụt ngân sách lớn.
Dự trữ vàng của Nga xuống mức thấp nhất trong 4 năm
Tính đến đầu tháng 7/2026, dự trữ vàng của Nga còn 2.282 tấn, giảm khoảng 43,5 tấn so với đầu năm. Đây là mức thấp nhất của Nga kể từ trước khi cuộc xung đột toàn diện tại Ukraine bùng phát vào tháng 2/2022.
Trong giai đoạn giá vàng lập đỉnh đầu năm nay, khi giá trung bình khoảng 4.800 USD/oz trong 4 tháng đầu năm trước khi hạ về vùng 4.000 USD/oz, đợt bán ra của Moscow được cho là đã mang về hơn 5 tỷ USD.
Theo chuyên gia kinh tế Elina Ribakova tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, việc bán vàng cho thấy Nga đang dần cạn kiệt các loại tài sản có tính thanh khoản cao khác để bù đắp áp lực ngân sách.
Bà nói rằng áp lực tài khóa và áp lực lên nguồn tài chính của Nga đang gia tăng rõ rệt.
Chi tiêu quốc phòng tăng vọt tạo sức ép lên ngân sách
Ngân sách Nga chịu áp lực lớn trong những năm gần đây do chi tiêu quốc phòng tăng mạnh để phục vụ cuộc chiến tại Ukraine.
Trước đó trong năm nay, Financial Times đưa tin Bộ Tài chính Nga đã gửi cảnh báo tới nội các rằng chi tiêu vượt mức trong năm 2026 có thể lên tới ít nhất 28 tỷ USD, và tình trạng này nhiều khả năng sẽ tiếp diễn trong các năm 2027 và 2028.
Chi tiêu quốc phòng của Nga đã tăng hơn 4 lần kể từ năm 2021, đạt khoảng 16 nghìn tỷ rúp trong năm 2025, tương đương 204 tỷ USD.
Nga có đang thực sự khủng hoảng?
Ông Chris Weafer, chuyên gia phân tích tài chính làm việc tại Moscow cho công ty tư vấn Macro-Advisory, cho rằng dù quy mô bán vàng của Nga là đáng chú ý, đây không phải là một đợt bán tháo hoảng loạn.
Theo ông, đây là một tình huống đặc biệt nhưng vẫn nằm trong xu hướng tương đối bình thường, và không cho thấy Nga đang khánh kiệt hay cạn kiệt tài sản đến mức phải bán cả “tài sản gia đình” để trang trải.
Ông cho biết lượng vàng Nga bán ra chủ yếu được thực hiện thông qua Bộ Tài chính và Quỹ Phúc lợi Quốc gia (NWF), chứ không phải do Ngân hàng Trung ương Nga trực tiếp xử lý.
Mục đích của việc bán vàng là bổ sung cho nhóm tài sản có tính thanh khoản cao. Ông Weafer ước tính tổng giá trị của quỹ vào khoảng 150 tỷ USD, trong đó khoảng 50 tỷ USD được xem là tài sản có tính thanh khoản.
Nga có thể nhanh chóng mua lại vàng trong nước
Một yếu tố quan trọng khác là Nga là một trong những nước sản xuất vàng lớn nhất thế giới, nên có thể nhanh chóng bổ sung lại lượng vàng đã bán bằng cách mua từ các nhà sản xuất trong nước.
Hiện Nga sở hữu dự trữ vàng lớn thứ 5 thế giới, ngang hàng với Trung Quốc, Pháp và Ý, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với Đức và Mỹ.
Bà Ribakova cho rằng đây là một lợi thế lớn đối với Nga. Theo bà, vì Nga tự sản xuất vàng, nên khi lo ngại về các lệnh trừng phạt, chính phủ có thể dành một phần ngân sách để mua vàng từ nguồn trong nước.
Giá dầu tăng giúp Moscow phần nào bù đắp ngân sách
Dù bán vàng với quy mô lớn, Nga vẫn được hỗ trợ phần nào từ nguồn thu dầu khí cải thiện. Giá dầu tăng do cuộc chiến tại Iran đã giúp Moscow bù đắp một phần khó khăn ngân sách trong năm 2026.
Theo bà Ribakova, yếu tố then chốt đối với khả năng tài chính của Nga vẫn là giá dầu và nguồn thu từ dầu khí. Đây mới là “giới hạn thực sự” đối với việc Moscow tiếp tục duy trì cuộc chiến kéo dài tại Ukraine.
Ông Weafer cho rằng ngay cả khi thâm hụt ngân sách vẫn kéo dài, Nga vẫn có thể xoay xở nguồn tài chính trong ngắn hạn và chưa rơi vào khủng hoảng tài chính hay thế yếu về địa chính trị trong vòng 12 – 24 tháng tới.
Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng nền kinh tế Nga đang xuất hiện những mất cân đối nghiêm trọng, tạo ra một bức tranh dài hạn không mấy tích cực.
Tín hiệu đáng lo cho nền kinh tế Nga
Việc trở thành một trong những nước bán vàng lớn nhất thế giới tiếp tục làm dấy lên câu hỏi về sức khỏe tài khóa của Moscow cũng như tác động lâu dài tới sự ổn định kinh tế.
Dù vậy, theo các chuyên gia, nguồn thu từ dầu khí vẫn đang là yếu tố giúp Nga duy trì khả năng tài chính trong bối cảnh hiện nay. Nhưng về dài hạn, sự phụ thuộc lớn vào giá năng lượng và áp lực chi tiêu cho chiến sự có thể khiến nền kinh tế gặp nhiều rủi ro hơn.
Ông Weafer kết luận rằng tình hình hiện tại đang tạo ra sự mất cân đối nghiêm trọng trong nền kinh tế Nga và vẽ ra một triển vọng tiêu cực trong dài hạn.
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG: Mrs. Bích Thủy
Hotline (Zalo) : 0904 359 559
Tham khảo thêm các tài nguyên hữu ích:
Nhận tín hiệu giao dịch miễn phí:
👉 Nhận ngay tại đây
👉 Nhận ngay tại đây
Xem phân tích thị trường mới nhất:
👉 Tham gia nhóm Telegram
Dùng thử robot giao dịch thông minh:
👉 Trải nghiệm ngay
Mở tài khoản giao dịch ngay hôm nay – Nhận Ưu Đãi Đặc Biệt
✅ Phí chênh lệch thấp
✅ Hỗ trợ nạp/rút nhanh chóng
✅ Tư vấn 1:1 từ chuyên gia
👉 Đăng ký tài khoản thật
👉 Trải nghiệm tài khoản demo
Tag : Đầu tư Forex, đầu tư ngoại hối, cách đầu tư forex, phương pháp đầu tư forex, mở tài khoản giao dịch forex, forex là gì, đầu tư forex như thế nào, kinh nghiệm đầu tư ngoại hối, kinh nghiệm đầu tư forex, chiến lược giao dịch forex, phương pháp giao dịch forex, hệ thống giao dịch forex hiệu quả, khóa học forex miễn phí, học forex miễn phí, đầu tư forex bằng robot, robot giao dịch forex, robot forex, ea forex, FPG, Fortuneprimeglobal
