Market hiện tại là một sợi dây thun căng cứng của hai xung lực giữa một bên là nỗi lo về viễn cảnh dịch bệnh Covid bùng phát trở lại với một bên là sự hứa hẹn của Fed về chương trình thu mua tài sản trên thị trường thứ cấp nhắm vào các loại trái phiếu doanh nghiệp.
Điều này được thấy rõ trong phiên trading ngày hôm qua khi
trong khoảng suốt từ phiên Á kéo dài sang quá nửa phiên âu các lớp tài sản high
risk bao gồm có chứng khoán, hàng hóa và các đồng tiền hàng hóa bị bán tháo khá
mạnh do tác động cộng dồn của nỗi lo Covid trở lại (yếu tố chính) và động thái
leo thang căng thẳng từ phía Triều Tiên khi cho nổ tung tòa nhà chung – nơi diễn
ra các cuộc hội đàm liên triều(yếu tố phụ). Nhưng những diễn biến này đã không
giữ được lâu, market tạm ngưng chảy máu khi chuyển sang phiên Mỹ nhất là nửa cuối
phiên Mỹ, đương kim chủ tịch Fed – Powell- với vai trò là người quyền uy nhất
financial market trong phiên điều trần trước lưỡng viện Hoa Kỳ đã có những
thông tin về việc sẵn sàng mua vào các loại trái phiếu doanh nghiệp (corporate
bond) trên thị trường thứ cấp.
Đây giống như một liều thuốc đánh trúng tâm bệnh của các doanh nghiệp giữa đại
dịch Covid khi doanh số sụt giảm thì họ vẫn có thể tiếp cận nguồn vốn thông qua
vay nợ (phát hành trái phiếu).
Câu hỏi ăn tiền bây giờ là lực nào sẽ thắng? Điều này thì tương lai trả lời nhưng nếu buộc phải tiên đoán thì tôi đang đánh cá vào the FED nhiều hơn. Lý do nằm ở hai biểu đồ xuất phát từ bond market dưới đây.
Cái thứ nhất, không xa lạ gì mà chính là yield curve. Bất chất các tài sản high risk bị bán tháo trong ngày hôm qua, yield curve hiện tại vẫn duy trì thế đứng là một steepener và nếu cái thế đi lên này của nó tiếp tục được duy trì thì market sentiment sớm hay muộn cũng sẽ trở thành một risk apettite sentiment mà thôi.
Biểu đồ thứ hai nữa là tỉ số HGY/VGIT – trong đó HYG là các loại trái phiếu trả lợi tức cao (high yielding bond) hay còn gọi là trái phiếu rác do tiềm ẩn những rủi ro cao, ngược lại VGIT là các loại trái phiếu do chính phủ Mỹ phát hành có độ rủi ro hầu như bằng 0. Thành ra khi ta lấy HYG chia cho VGIT thì nghiễm nhiên có được một tỉ số phản ảnh rất rõ cái hướng chạy của dòng tiền trong market: Khi tỉ số này đi lên nó hàm ý smart $ đang chạy vào các loại tài sản có độ rủi ro cao như chứng khoán, hàng hóa hay tiền hàng hóa; ngược lại khi tỉ số này đi xuống nó là gợi ý rằng tiền đang tiềm về các loại tài sản trú ẩn như JPY, USD. Có thể thấy hiện tại tỉ số này (lằn ranh màu cam) đang đi lên khá vững song song với cái lên của chỉ số S&P500. Và khi cả hai thứ này – một từ bond market và một từ equity cùng đi lên thì đó là bằng chứng cho thấy smart $ vẫn đang đánh cá vào the FED nhiều hơn.
Xuất phát từ những nhận định phía trên tôi cho rằng thời gian tới đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu do hai tác động chính. Điểm thứ nhất là do the Fed “bơm” tiền ra nền kinh tế theo đúng nghĩa đen của nó, điểm thứ nhì là tâm lý risk appettite sẽ làm lu mờ đi vai trò trú ẩn của đồng bạc xanh. Và khi mà USD yếu thì nhóm tiền hàng hóa (AUD, NZD, CAD) sẽ mạnh lên. Dó đó chiến lược trading ưu tiên cho hiện tại nên là canh mua vào các cặp XXX/USD (XXX ưu tiên tiền hàng hóa)
BT Group: Happy and safe trading!
Tham gia nhóm tín hiệu miễn phí:
https://t.me/btgroup_signal_fx
Đăng ký mở tài khoản giao dịch Forex:
https://goo.gl/forms/9TLXm2inqIzQ5UFz2
